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硫酸鉀：你若安好，便是晴天
發(fā)布時間：2019/08/26
眼看著“金九銀十”就要到了，但近期的硫酸鉀行情卻不太理想，價格稍呈回落之勢。后期價格有沒有反彈的可能呢？還是會繼續(xù)回落呢？咱們一點一點分析來看。
成本有空間，暫時看不大
按照目前港口氯化鉀、副產(chǎn)品鹽酸的價格來看，曼海姆50%粉狀硫酸鉀的平均成本約2700元（噸價，下同）。中肥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示目前國內(nèi)50%粉主流出廠報價2850元左右，實際成交大多在2650-2850元水平。根據(jù)各廠家開工率、原料和副產(chǎn)品細節(jié)的不同，除極少數(shù)廠家掙扎在成本線附近外，大部分廠家的利潤可達百元左右，部分可達200元以上。不過廠家們大多仍表示并不賺錢：“你想想，尿素一噸利潤多少錢？尿素廠一年的產(chǎn)量有多大？磷酸銨、復(fù)合肥是不是也差不多？但我們一年才幾萬噸產(chǎn)量，一噸賺這么點這就已經(jīng)虧了！”
其實關(guān)鍵不在對比，而在于風(fēng)險。目前氯化鉀價格長期走勢是看跌的，從這一點來看，最近需求逐漸轉(zhuǎn)弱而產(chǎn)能供大于求的硫酸鉀恐將繼續(xù)回落下去。不過，一方面近期的氯化鉀價格看跌難跌，偶爾還向上波動一下，另一方面因為再度升級的環(huán)保壓力，開工率偏低，而副產(chǎn)品鹽酸的銷售壓力普遍增加，價格倒貼局面越來越嚴重。所以從成本角度而言，曼海姆硫酸鉀有降價空間但是應(yīng)不大，甚至對于部分企業(yè)來說不無虧損風(fēng)險。
開工率偏低，庫存暫無壓
中肥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示目前曼海姆行業(yè)開工率接近6成，只比去年同期高大概1個百分點，總體而言仍是偏低的。而從1-8月份來看，今年的平均開工率約54.6%，去年為58.4%，即同比低約4個百分點，折算成實物產(chǎn)量大概就是十幾萬噸。與此同時水鹽體系硫酸鉀方面的開工率也不高，羅鉀也要等到9月初才能復(fù)產(chǎn)。所以，一來產(chǎn)量有所下降，二來部分廠家前期供水溶肥和出口銷售較好，硫酸鉀廠家處暫時還不存在庫存壓力。
從當(dāng)下市場環(huán)境來看硫酸鉀的行業(yè)開工率預(yù)計將繼續(xù)低位運行，對價格形成一定的托力，但也有一點新的因素要提醒業(yè)內(nèi)注意，就是仍有新的產(chǎn)能計劃投放。目前來看，這些新產(chǎn)能的位置主要在黑龍江、內(nèi)蒙、新疆和廣西等地，有些是原有基礎(chǔ)上的擴建，一般規(guī)模不大，但有些是純粹的新產(chǎn)能，而且不乏“巨無霸”。據(jù)筆者了解這些新產(chǎn)能投放市場的進度快慢不一，雖然“巨無霸”們都是明年甚至后年的事情了，但整體的市場格局存在著再變化的可能性。
需求格局變，尚且有后路
不管是化肥施用零增長、負增長計劃導(dǎo)致，還是利之所趨，總之從今年的市場表現(xiàn)明顯可以看出硫酸鉀的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變。不管工業(yè)還是農(nóng)業(yè)渠道里曼海姆52%全水溶粉狀硫酸鉀的銷售幾乎都是“一枝獨秀”，50%粉已經(jīng)完全降到了次等地位，水鹽體系硫酸鉀的銷售也是大受考驗，價格一直在低位而無法回歸與曼鉀的正常溢價。
以上只是硫酸鉀自身，而大環(huán)境里形勢同樣不太樂觀。由于春季市場剩肥較多，夏秋市場肥料表現(xiàn)不佳，目前更是氮磷鉀三大原料齊跌，再加之臺風(fēng)、洪澇、蟲災(zāi)等災(zāi)害的破壞，下游對市場的信心以及自身的資金方面都欠缺著，今年的冬儲形勢估計會比較嚴峻。
好在上半年的硫酸鉀出口量比較可觀，下半年里煙草肥需求對硫酸鉀也有一定利好，硫酸鉀市場還是有些后路的。據(jù)了解，幾經(jīng)周折的福建煙草硫酸鉀招標最終還是由羅鉀中標，價格為2950元，從價格上來說還要稍好于最開始的預(yù)期，而這樣的價格是明顯高于其市場價格的。到目前為止各地?zé)煵菡袠说闹袠藘r格都是高于市場價格的，所以這也使得硫酸鉀業(yè)內(nèi)對9月份即將展開的最大的云南煙草招標充滿了期待。
綜合來看，硫酸鉀市場目前雖然沒什么大的利好，但是也不存在絕對的利空。價格雖然已經(jīng)呈現(xiàn)了回落之勢，但是暫時來看其下行空間并不大，建議后期密切關(guān)注其開工率和庫存方面的變化。
